资本利得是通过在二级市场买卖债券而获得的价差收益，也就是债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额。当卖出价或偿还额＞买入价时，为资本收益；当卖出价或偿还额＜买入价时，为资本损失。

债券价格受市场利率、宏观经济环境等因素的变化而产生波动，从而形成价差。

举个例子

阿振花100万投资了一套房子，专门用于出租，每年租金收益3万元。两年后，房子增值至130万元，阿振就把房子卖了。

上面提到的年租金，就可以理解为“票息收入”，而两年后卖出房子赚取的30万价差，就是“资本利得”。

因此，从债券的收益来源我们可以看出，固定收益类理财产品≠收益固定，理财产品净值会随着债券等固定收益类资产的市场价格变化而发生波动。

敲黑板划重点

在净值化大时代背景下，理财产品净值波动会贯穿于产品投资运作全过程中。我们要做的是，选择与自身风险承受能力相匹配的理财产品，并做好资产配置。相信产品管理人的同时，树立长期投资理念，通过长期投资换取稳健回报。

我们以近10年中证全债指数走势为例，可以看到虽然债市出现过多次调整，但长期走势依旧向上，债券作为固收类资产，收益回报是比较稳健的。

▲近10年中证全债指数走势图

（2014.6.3-2024.5.31）

因此投资者应该重点关注产品长期业绩表现而非短期净值涨跌，坚持长期持有，以时间换空间，获取更多财富增值机会。

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理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。

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（总行理财业务部供稿）

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